Здравствуйте! В этой статье мы расскажем про венчурные инвестиции и познакомим с основными видами этих капиталовложений. Они все чаще применяются для продвижения на рынке новых стартапов и помогают внедрять перспективные инновации.

Сегодня вы узнаете:

1. Какие относят к венчурным;
2. Какие плюсы и минусы имеет подобное ;
3. Как получить венчурные инвестиции для проекта.

Слово «венчур» с английского дословно можно перевести как «рискованное дело». Это как нельзя лучше отражает смысл таких инвестиций. Они могут принести либо полный крах, либо огромную прибыль, которая с лихвой перекроет все возможные недостатки проекта.

Появившись в нашей стране относительно недавно, венчурное уже поспособствовало развитию и удачному становлению некоторых компаний: «Лингва Лео», Rolsen, игрового холдинга Astrum или клуба распродаж KupiVIP.

Что такое венчурные инвестиции

Под венчурными инвестициями понимается вложение капитала в различные , которые относятся к рискованным и долгосрочным. Они часто применяются для молодых проектов, основанных на IT-технологиях, связанных с разработкой приложений для гаджетов, медициной или .

Иногда их привлекают для действующих предприятий в случае полной модернизации.

Основные отличия от привычных прямых инвестиций:

• Высокая вероятность потери денежных средств, отсутствие гарантии получения положительного результата;
• Капитал выдается скорее «под честное слово» будущего предпринимателя;
• Сотрудничество с неопытными и начинающими бизнесменами;
• Первые финансы вкладываются на стадии идеи.

При обычном стратегическом инвестировании кредитор предпочитает вкладывать в уже и перспективное предприятие. Оно имеет проработанный и подтвержденный , пути реализации продукта или услуги, а риски сведены к минимуму и хорошо контролируются.

Цель инвестора в этом случае – получение регулярных дивидендов или захват контрольного пакета, полный выкуп предприятия.

Объяснить принцип венчурного типа капиталовложений лучше на конкретном примере.

Пример. Молодой предприниматель имеет , но не обладает средствами для ее реализации. Инвестор готов сотрудничать и финансировать инновационные наработки за долю в еще несуществующем проекте. Это большой риск, ведь спрогнозировать успех практически невозможно. Но, в случае удачи, заемщик может получить огромную прибыль, не ограниченную денежными рамками.

Венчурные инвестиции существенно отличаются от стратегических.

Можно выделить несколько характерных особенностей:

• Чаще всего заемный капитал предоставляется под талантливого человека или перспективную команду, чем под конкретный бизнес-план;
• В случае удачного исхода получить назад вложенные деньги можно не раньше чем через 3–5 лет. Еще более длительный этап «раскрутки» у научных стартапов, требующих сложной проработки деталей и специальных испытаний;
• Инвестор изначально знает, что его доля в новой состоявшейся компании будет реализована. Он не стремится получить полное управление и постоянно подыскивает новые перспективные идеи;
• Первые несколько лет о прибыли или дивидендах не идет и речи: любой доход уходит на дальнейшее развитие и наращивание оборотов. Сам инвестор заинтересован в этом и не спешит изымать свои вложения, пока компания не начнет стабильную и доходную работу.

При венчурном инвестировании существует только два варианта развития событий: либо компания станет успешной и прибыль от сделки перекроет с лихвой все затраты, либо проект заглохнет и принесет убытки.

Во втором случае инвестор полностью теряет свои вложения, а несостоявшийся предприниматель не возмещает ущерб. Это еще одно важное отличие от прямых инвестиций, где прогоревший бизнесмен обязан полностью вернуть заем с большими процентами сверху.

Виды венчурных инвестиций

Точного понятия термина «венчурные инвестиции» в экономической литературе не существует. Это особенный финансовый инструмент, который является рисковым капиталом. Он используется для развития и вывода на рынок нового предприятия, чьи технологии основаны на инновациях и научных разработках.

В России рынок венчурных инвестиций активно развивается только с 2000 года, но уже привел в бизнес немало успешных проектов. Неопытный бизнесмен отдает определенную часть от будущего дела, но это лучше, чем совсем отказаться от идеи.

Какие же преимущества существуют для самого инвестора, который не получает никаких гарантий и может понести большие финансовые потери?

Среди очевидных плюсов такого вида инвестирования:

• Максимальная и неограниченная прибыль при удачной раскрутке бизнес-проекта. Существует немало реальных примеров, когда возврат средств превышал вложение в 1000% всего за несколько лет;
• Для «раскрутки» проекта зачастую достаточно небольшой суммы. Получение кредита в банке для молодых и неопытных предпринимателей – нереальная проблема в отечественной практике бизнеса. Венчурные инвесторы более охотно вкладывают в интересные проекты без видимой перспективы, не требуя 100% гарантий и имущественного залога;
• Работа с каждым новым делом приносит особенный опыт, помогая инвестору расти как бизнесмену. Развивается финансовое чутье и формируется собственный портфель инвестиций. Кроме того, венчурное инвестирование все больше привлекает государственные структуры и поощряется ими, поэтому добавляет определенную известность и солидность бизнес-ангелу.

Предприниматель получает на развитие реальные деньги, которые не облагаются огромным кредитным процентом. Он не отвечает имуществом в случае фиаско, чувствует больше свободы действий для самовыражения. Инвестор делится своими знаниями, связями и старается вывести инвестируемый проект в рентабельные. Можно сказать, что первый вкладывает интеллект, а второй – свободные финансы.

Практически единственный минус этого вида финансирования – слишком большой риск полной потери вложений. Большая часть современных проектов связана с виртуальной реальностью и интернетом, поэтому просчитать прибыль просто нереально. По статистике удачными оказываются лишь 10–20% от общего числа профинансированных проектов.

Особенности финансирования стартапов

Наиболее «лакомым кусочком» для любого инвестора являются инновационные проекты. могут принести огромную прибыль и известность для бизнес-ангела или венчурного фонда. Вложив в Amazon 100 000 долларов, предприниматель Томас Алберг получил на перепродаже доли бренда 26 млн. долларов.

Найти инвестора для своего перспективного стартапа можно несколькими способами:

• Вступить в специальные бизнес-инкубаторы для новичков . Эти организации за определенный процент от доли будущего предприятия готовы предложить место под офис, помощь юристов и экономистов, обучение основам предпринимательской деятельности и плотное сотрудничество;
• Использовать личные знакомства и связи. Способ малоэффективный для молодых талантов, которые еще только заходят на рынок. Здесь в роли инвесторов скорее выступают родные члены семьи;
• Участвовать в специальных ежегодных конкурсах или форумах . Например, молодежный конгресс на Селигере ежегодно привлекает тысячи новаторов и инвесторов со всей страны, поощряется российским правительством на самом высоком уровне.
• Размещать данные на биржах или площадках для стартаперов . В России пользуются популярностью онлайн-платформы inproex.ru и startup.ua. Они представляют обширную базу, помогая заинтересованным в инвестициях компаниям начать совместную работу.

Чтобы быстрее и запустить стартап на рынок, команде предпринимателей лучше использовать все доступные варианты поиска. Наиболее востребованы инновации в сфере медицины, онлайн-продаж, интернет-технологий и приложений для гаджетов. Все больше фондов интересуется учебными программами для разного возраста и «зелеными» экологическими наработками.

Источники финансирования

Российский рынок венчурных инвестиций только набирает обороты. В странах Европы и США на долю таких проектов приходится не менее 40% всех вложений в малый и средний бизнес.

Начинающему отечественному предпринимателю можно обратиться за помощью к следующим организациям или индивидуальным инвесторам:

• Закрытые партнерские программы, в основе которых лежат личные средства крупного бизнесмена.
• Публичные фонды инвестиционного капитала.
• Венчурные фонды, принадлежащие корпорациям или банкам.
• Государство.

В России будущему предпринимателю сложно взять банковский кредит без предоставления серьезных гарантий. Банки предпочитают сотрудничать с состоявшимися компаниями, которые имеют недвижимость и большой период работы. Поэтому талантливым неопытным стартаперам лучше обращаться в венчурные фонды или к частным бизнес-ангелам.

В некоторых ситуациях инвесторами могут стать родственники или знакомые. Если у них имеется свободный капитал, его можно вложить в новый бизнес-проект и получить отличную прибыль через несколько лет.

Принцип работы венчурного фонда

Специальные организации, которые ориентированы на предоставление инвестиций интересным стартапам и инновационным бизнес-проектам, называются венчурными фондами. Цель их работы – выгодно вложить свободные средства в перспективную компанию и получить огромную прибыль после реализации своей доли или акций.

Создателями таких финансовых организаций становятся успешные топ-менеджеры или опытные бизнесмены, которые имеют за плечами стабильно работающие корпорации. Свой опыт и финансы они готовы добровольно предоставить стартаперам, которые способны заинтересовать их серьезным и аргументированным бизнес-планом.

В некоторых фондах объединяется капитал нескольких людей. Они вывели на рынок такие проекты, как LinguaLeo, разработчика популярных игр Alawar, бренды Rolsen и Ozon.

Упрощенно стадии венчурного финансированияна примере фонда выглядят так:

1. Менеджеры организации подыскивают интересные проекты на форумах, выставках или в социальных сетях.
2. Выбранный стартап тщательно анализируют экономисты, которые стараются оценить выгоду и возможный доход при удачном завершении.
3. Начинается разработка бизнес-плана. В него включаются все этапы развития нового предприятия, подбираются каналы и рынки сбыта продукции.
4. Составляется подробная стратегия роста с учетом возможных форс-мажорных обстоятельств.
5. Заключается специальный инвестиционный договор, в котором указываются доли и права сторон.
6. Предприятие при поддержке инвесторов приступает к работе. Хороший венчурный фонд сопровождает молодых предпринимателей на всех этапах, предоставляет им различные консультации.
7. При успешности стартапа фонд выходит из инвестиций путем продажи своей доли или акций на финансовом рынке.

Этот сложный и рискованный путь проделали такие всемирно известные корпорации, как Microsoft и Apple. В российской практике наиболее удачные (на сегодняшний день) венчурные проекты – Яндекс и СТС-медиа. Первый в 1999 году привлек заемные средства 2-х фондов, подняв годовую прибыль с 70 тыс. долларов до 300 млн. долларов. Второй стал разработкой известных российских инвесторов MTG Broadcasting AB и ABH Holdings Corporation и увеличил капитал до 2 млрд. долларов.

Популярные венчурные фонды в России

Стартаперам следует внимательно отнестись к выбору потенциального кредитора. От этого зависит дальнейшая судьба проекта, его стабильная и успешная работа.

Прежде чем подавать заявку, нужно ознакомиться с отзывами и достижениями организации, ее требованиями и предложениями. Желательно лично пообщаться с предпринимателями, которые уже сотрудничают с фондом и достигли определенного уровня.

Среди отечественных стартаперов наиболее востребованными являются:

1. Russian Ventures. Компания интересуется новыми IT-технологиями. Рассматривает небольшие стартапы и достаточно быстро отвечает на запросы соискателей.
2. ABRT. Успешный фонд с большим уставным капиталом. Активно работая с проектами, основанными на новом программном обеспечении и услугами в интернете, он может «похвастать» стартапами KupiVip или Oktogo.
3. Addventure II. Работает с начинающими предпринимателями, предлагающими новые разработки в сфере интернет-торговли и , интересный софт для смартфонов. Начинает сотрудничать на самой ранней стадии и активно помогает консультациями.
4. РВК. Государственный венчурный фонд, который продвигает технологические и научные проекты. Но он всегда выступает вторым инвестором, вкладывая небольшие суммы.
5. Softline Venture Partners. Один из наиболее успешных инвесторов, имеющий в портфеле 13 перспективных предприятий. Его больше интересуют телекоммуникации и технологии искусственного интеллекта.

Большинство венчурных фондов имеют , через которые принимают заявки. Познакомиться с представителями и требованиями также можно на различных бизнес-форумах или специализированных выставках.

Сотрудничество с бизнес-ангелами

Под поэтичным названием скрывается новый вид инвесторов. Это частные лица, вкладывающие финансы в стартапы, помогая им развиваться и выходить на рынок. Как и венчурные фонды, они предпочитают продать долю в состоявшейся компании и зарабатывают на этом хорошую прибыль.

Они действуют самостоятельно или объединяются с другими инвесторами для участия в проектах. Это наиболее закрытая группа частных инвесторов, которые предлагают вложения на сумму от 50 тыс. долларов до 1 млн. долларов.

Основные отличия бизнес-ангелов от венчурных фондов:

1. Вкладывают только собственные (личные) денежные средства. Многие распоряжаются финансами вкладчиков, поэтому не желают рисковать и сотрудничать с малоперспективными бизнес-проектами.
2. Занимаются инвестированием профессионально, поэтому сотрудничают с новичками в бизнесе, не боятся вникать в новые сферы деятельности.
3. Более гибко принимают решения, руководствуются не только «голыми» расчетами, но и собственным опытом. Они больше внедряются в бизнес-проект, передавая свои навыки и знания начинающим предпринимателям.

В роли бизнес-ангелов выступают известные предприниматели, бывшие топ-менеджеры солидных компаний. Они стараются вкладывать накопления или свободные средства в инновации, понимая всю их перспективу в будущем. Среди знаменитых зарубежных инвестиций – дорогие бренды Yahoo!, Alibaba, Intel и Biogen.

Пошаговая инструкция по венчурному инвестированию

Когда стартаперы выбрали фонд, в котором хотели бы получить финансирование, перед ними становится задача: как правильно представить проект, чтобы получить положительный ответ.

Из тысячи запросов на адрес инвестора только 10% привлекают внимание и рассматриваются. Средний срок обработки заявки составляет от одного до шести месяцев. Поэтому важно представить бизнес-план и расчеты так, чтобы выделиться из подобных и получить деньги на развитие.

Существует примерная пошаговая схема для начинающего предпринимателя:

1. Выбираем венчурный фонд для дальнейшего сотрудничества. Следует предварительно проанализировать работу и портфель организации, изучить требования к бизнес-проектам, какие стартапы ее интересуют. Если необходима небольшая сумма в 200–300 тыс. долларов, не стоит искать фонды с миллионными предложениями.
2. Тщательно готовим презентацию. Многие предприниматели ошибочно полагают, что представителей венчурных фондов интересует только макет и голые расчеты. На этапе рассмотрения они изучают состав и сплоченность команды, ее готовность к форс-мажорным ситуациям и ритму работы. Главное – сразу обозначить выгоды для потенциального кредитора.
3. Проводим переговоры с менеджерами фонда. На презентацию обычно отводится несколько минут, поэтому она должна быть динамичной и запоминающейся, давать максимум информации и не содержать «воды». Необходимо показать лидерские качества и умение владеть ситуацией. Лучше проработать все мелочи и цифры, ведь не исключены «неудобные» вопросы.
4. Работаем над бизнес-планом . На этом этапе присоединяются специалисты венчурного фонда, помогая проработать каждый пункт. Подробный бизнес-план составляется на 3 года и предусматривает методы продвижения на рынке, особенности распределения прибыли и все возможные расходы на модернизацию. Это финансовая модель бизнес-проекта, которая вскоре превратится в действующее предприятие.
5. Подписываем договор с инвестором. В среднем проработка бизнес-плана и всех юридических нюансов длится не более 3-х месяцев. После этого предлагается к подписанию сторонами разработанный договор. Начинающий предприниматель вряд ли увидит в нем подводные камни и поймет все последствия, поэтому лучше привлечь опытного юриста для его изучения. Это поможет избежать кабальных условий в дальнейшем сотрудничестве.

Отечественный венчурный бизнес развивается быстрыми темпами. По итогам 2016 года Россия заняла 4-е место в мире по объему рискованных инвестиций. В стране действует не менее 20 венчурных фондов, появились бизнес-ангелы с громкими именами. К сожалению, рост сдерживает отсутствие специальных государственных субсидий и грантов, невысокий процент ликвидности инвестиционного капитала.

Россия обладает множеством конкурентных преимуществ, которые стимулируют интерес инвесторов, в том числе иностранных. Отечественная экономика представляет собой емкий для капитала рынок, имеет большой потенциал внутреннего спроса, высококвалифицированных кадров. В совокупности это создает отличные условия и возможности для венчурного инвестирования.

Венчурное инвестирование - что это?

Современные определения понятия «венчурные инвестиции» неоднозначны. Ученые разработали несколько вариантов, и каждый из них используется в профильной литературе, среди экспертов. Одни считают, что венчурное инвестирование означает финансирование деятельности в сфере технических, технологических, научных инноваций, которые еще не внедрены в практику. Другие утверждают, что термин правильно трактовать как коммерческую продажу инноваций, перепродажу полученных результатов с использованием «рискового» капитала. Но все эксперты единогласны в том, что венчурные инвестиции представляют собой систему взаимовыгодных отношений между венчурными фондами, частными лицами, инвестирующими в инновационные проекты, и разработчиками. Для этого уникальная идея обязательно должна обладать большим рыночным потенциалом. Такой формат вложения средств подразумевает высокий уровень риска, который в теории должен оправдаться высоким показателем доходов (с английского языка venture переводится как риск). Венчурный капиталист, вложивший деньги, несет потери наравне с разработчиком инновационного проекта.

Совет : найти выгодного партнера для венчурного финансирования можно в лице частного инвестора, которого заинтересует реализация прибыльной бизнес-идеи или венчурных фондов, например, Runa Capital, IMI.VC, Ru-Net Ventures, Kite Ventures и т.д.

Характерные особенности венчурного инвестирования – это долгосрочность возврата вложений (особенно в сфере биотехнологий, медицины) и необходимость больших вложений на ранней стадии развития проекта. Банковский займ для этих целей получить сложно, так как финансовые учреждения отказываются давать ссуды под нематериальные активы и не могут дать оценку новым бизнес-моделям, которые еще нескоро получат доход. Поэтому самый лучший вариант финансирования инновационных проектов – сотрудничество с венчурными инвесторами или фондами. Последние аккумулируют на своем счете серьезный капитал, получая доход от успешных проектов, стартапов. Они могут профинансировать предприятие даже при отсутствии залога. Их участниками становятся страховые компании, частные инвесторы, крупные корпорации. В среднем венчурные фонды функционируют не больше семи лет. Часто они не только финансируют проекты, но и способствуют их развитию, оказывая консультационную поддержку или занимая место в совете директоров. Как правило, их участники не стремятся обладать правом голоса в управлении или очень глубоко вникать в повседневные проблемы компании. Ведь нередко венчурные капиталисты вкладывают деньги в несколько высокорисковых предприятий (несмотря на это, они не имеют ничего общего с – мошенническими проектами, построенными на принципе финансовой пирамиды), и у них нет физической возможности вникать в каждую мелочь. Прибыль получают, как правило, только через несколько лет за счет чистого дохода от инвестирования, роста стоимости акций.

Критерии отнесения фирм к проектам, нуждающимся в венчурном инвестировании:

• объем инвестиций ограничивается 5-15 млн. долл.;
• аргументация спроса на товар, услугу;
• первую прибыль получится извлечь, по крайней мере, по двум разным направлениям бизнеса;
• доказанная прибыльность (как правило, инвесторы требуют получения дохода не позднее, чем через год);
• первое размещение акций на продажу должно произойти в течение 3-5 лет.

Сфер, где могут работать венчурные инвесторы, очень много, но чаще всего они вкладывают деньги в биотехнологии, инновационные идеи, строительство, ресторанный или . Результатом удачного инвестирования такого плана являются Apple, Intel, Facebook, Alibaba и др. Оно принципиально отличается от – главной целью венчурного финансирования является не решение проблем производственной деятельности путем привлечения широкого круга лиц, обладающих профессиональными знаниями, а вложение рискового капитала в перспективные идеи, проекты с целью получения высокого дохода. Иногда инвесторы становятся соучредителями фирм венчурного капитала. При возможности они пытаются вложить деньги в несколько проектов разного профиля в различных сферах, добиваясь снижения общего риска.

Венчурные инвесторы - кто это?

Самофинансирование – основной источник начального капитала для большинства фирм, занимающихся новыми технологиями. Но венчурные фонды неохотно финансируют маленькие предприятия (вне зависимости от качества их работы) из-за специфики критериев инвестирования, высокой стоимости экспертизы, сложности мониторинга. Средняя доходность венчурных фондов в мире составляет около 20%, что превышает средний показатель рентабельности других организаций, в России – 30-35%. Стоимость доли редко бывает меньше, чем 1 млн. руб. Венчурное инвестирование является весьма рискованным, но и очень прибыльным видом деятельности. Рискованным видом заработка (доход от него будет существенно меньшим) считают и торговлю бинарными опционами. ? Так называют соглашение между двумя сторонами, позволяющее его владельцу купить или продать определенный актив (акции, облигации, товары) в течение конкретного периода времени по установленной цене.

Совет : по закону пайщиками в венчурном фонде могут стать только юридические лица. Поэтому, чтобы стать его участником, сначала нужно зарегистрировать свое предприятие, приобрести сертификаты, получить полную информацию о целях и методах деятельности фонда.

Для маленьких фирм и большинства частных инновационных проектов единственным выходом является поиск венчурных инвесторов. Их еще называют бизнес-ангелами. Они всегда имеют большой личный капитал и готовы вкладывать деньги еще на ранней стадии развития дела. Делают это индивидуально или группами. Чистый доход ожидают обычно не ранее чем через 5-10 лет. После окончания проекта доля чаще всего продается на рынке или самой компании.

Совет : получить максимум дохода от венчурного инвестирования при любых рыночных условиях помогут . Их главная цель не ограничение риска, а обеспечение прибыли при любом направлении движения рыночных цен. Инвестору нужно выбирать партнера среди таких организаций очень осторожно, ведь их существование не оформлено законодателем, а применяемые стратегии имеют разную эффективность, не всегда высокую. В любом случае внимательность и профессиональная подготовка инвестора - обязательные условия сделки.

Большинство предпринимателей, планирующих работу в малом бизнесе, интересует ответ на вопрос, . Вариантов довольно много (открытие своего производства, предприятия по предоставлению услуг), но венчурное инвестирование однозначно не подходит. Ведь его масштабы довольно крупные – от 50 тыс. долл. до нескольких миллионов.

Сохраните статью в 2 клика:

Неразвитость деловой инфраструктуры нашей страны, пережитки прошлых лет мешают быстрому формированию новой финансовой индустрии – венчурному инвестированию. Но уже сейчас оно является одним из базовых источников финансирования для множества современных компаний, малых и средних предприятий.

Вконтакте

Венчурные инвестиции - это такое вложение денег в бизнес, когда создается новая компания, выглядящая перспективной, и деньги вкладываются с самого начала. В своей основной массе такое инвестирование считается рискованным, так как заранее практически невозможно оценить корректно, на какую прибыль следует рассчитывать.

Инвестиции с риском

Венчурные инвестиции - это вложение средств в молодых предпринимателей, делающих первые шаги в выбранном бизнесе. Ключевое преимущество в этом - получение неплохой доли в предпринимательстве, что будет в будущем источником стабильной прибыли… если, конечно, дело выгорит. Поначалу же бизнеса еще не существует, а деньги в него уже ушли. Вероятность того, что инвестиция окупится, есть, но немал шанс и противоположного исхода.

Гораздо более простой и надежный вариант - купить акции такой фирмы, которая уже давно существует, крепко стоит на ногах, то есть можно проанализировать, сколько денег она принесет держателю ценных бумаг. Эти акции наверняка в будущем можно будет продать, возможно - с выгодой для себя. С другой стороны, прибыль с них меньше, нежели обеспечивают венчурные инвестиции. Это является важным стимулом, подвигающим людей со средствами вкладываться в развивающийся бизнес.

С самого начала - тотальный контроль

Венчурные инвестиции - это вложение денег в такую фирму, которая еще только откроется. Это означает, что инвестор вкладывает деньги раньше, нежели формируется уставной капитал. На практике деньги предприниматель может получить раньше, чем зарегистрируется в качестве юридического лица. Никаких реальных параметров на этом этапе, очевидно, оценить невозможно в силу их отсутствия. Выводы принято делать на основе бизнес-плана. Именно его предприниматель представляет потенциальному инвестору в рамках бизнес-встречи.

Конечно, инвестор может рассчитывать на долю в деле, и чтобы не быть обманутым, он заключает с предпринимателем договор. Когда фирма придет к успеху и станет источником прибыли, отчисления инвестору будут делаться регулярно сообразно той доле, которую он вложил в дело в начале. Впрочем, не всегда доля зависит от реальной суммы вложенных денег: зачастую она следует из достигнутой между спонсором и бизнесменом договоренности. Известны случаи, когда сам автор проекта вовсе ничего не вкладывал в него, кроме идеи и сил, то есть все финансирование приходило извне, от инвесторов (прямые венчурные инвестиции).

Хотя такие ситуации встречаются нечасто, обычно спонсоры покрывают больше половины всех расходов компании, но прибыль, получаемая ими, редко превышает 50%. Причина в том, что интеллектуальный труд, вложенный в дело предпринимателем, оценивается выше, нежели деньги на старт проекта. Возможно, именно по этой причине венчурные инвестиции в России все еще развиты не столь сильно, как это возможно.

Риски и прибыль

Реализуя стартап, привлекая российские венчурные инвестиции, предприниматель сталкивается с минимальным риском. В случае неудачи ему не придётся возвращать деньги спонсорам. Впрочем, при подобном проигрыше однажды второго шанса уже никто не даст. Инвестор, если он выбрал не тот объект, полностью теряет все вложенное.

Несмотря на опасность этого вида вложения денег, объем венчурных инвестиций из года в год только растет. Наилучшие показатели можно видеть на западе и в Японии, но и в России имеются тенденции к лучшему. Ничего удивительного: компании венчурных инвестиций приносят большую прибыль, нежели обычная работа с ценными бумагами. Свою роль играет и возможность рисковать: многим нравится «ходить по острию ножа». При выборе удачного бизнеса спонсор преумножает капитал в разы, а происходит это за гораздо меньший период, нежели при вложении денег в известную, надежную фирму со стабильными акциями.

Выиграть или проиграть

Как показывает статистика, современный фонд содействия развитию венчурных инвестиций, вложившийся в десять проектов, остается в прибыли при прогорании девяти и выигрыше одного. Обладая достаточным опытом, имея в своем распоряжении квалифицированных аналитиков и финансистов, можно попытаться предсказать, будет ли проект успешным.

Впрочем, классический фонд содействия венчурных инвестиций направляет деньги не только в уставной капитал. Можно также выдать потенциально успешному предпринимателю кредит. Таковые бывают с процентами и без таковых. Договоренность предусматривает, что по прошествии некоторого времени организация должна вернуть инвестору вложенные в нее средства.

Даже в кредитной форме венчурный фонд инвестиций в малые предприятия - это рискованная затея. Новообразованная компания ответственна только на ту сумму, которая составляет уставной капитал. Если таковой меньше, нежели выданный кредит, и фирма прогорела, инвестор все равно не сможет получить обратно все вложенное. Разницу сумм суд просто-напросто спишет.

Прийти к успеху можно

В наши дни фонд развития венчурных инвестиций - это такая организация, которая вкладывает деньги в начинающего предпринимателя. Она может прийти к успеху, если располагает опытными аналитиками. Такая структура может принять участие в управлении фирмой, в которую были направлены деньги. Кроме того, можно стать для стартапа «неофициальным советником».

Работа инвестора и инвестируемого обычно не вписывается в рамки заключенных договоренностей. Постоянно взаимодействующие люди вместе корпят над идеями, совершенствуя их и продумывая, как можно таковые привести к успеху. Считается, что достижение такой сработанности - практически гарантия того, что дело «выгорит».

Перспективное будущее

Если фирма уже существует и располагающий деньгами бизнесмен вкладывает в нее свои ресурсы, ему наиболее выгодно приобрести контрольный пакет акций или хотя бы такой объем, который позволит стать влиятельным человеком. Это позволит голосовать на совете директоров и держать под контролем политику организации.

А вот венчурные инвестиции в России работают немного иначе. Вкладывая деньги в проект, инвестор стремится к заработку на перспективной идее. О том, как фирмой будут управлять в будущем, автор стартапа и инвестор договариваются между собой - возможно, они будут руководить вместе, возможно, власть будет передана непосредственно автору идеи. А вот соперничества здесь обычно нет, поскольку сторон всего две, и они объединены целью расширить дело и сделать его максимально выгодным.

Государственная поддержка

Согласитесь, «фонд венчурных инвестиций» звучит красиво, но любому современному предпринимателю, вынужденному выживать в условиях экономического кризиса, только красивых слов недостаточно. А уж если дело только предстоит начать, и для этого необходимо найти людей с деньгами, готовых предоставить свои ресурсы именно в такую идею… В последние несколько лет на помощь авторам бизнес-идей пришло государство. Была разработана программа поддержки инноваций. Теперь «встать на ноги» стало проще, а инвесторы ощутили, что рискованность венчурных вложений стала меньше.

Методы государственной поддержки:

• направление денег в фонд венчурных инвестиций;
• организация массовых подготовительных мероприятий для бизнесменов, позволяющих знакомиться с потенциальными спонсорами;
• субсидии, гранты, ощутимые на начальном этапе (обычно это суммы до миллиона рублей).

Как это работает?

Вливание государственных денег в венчурные инвестиции - это механизм, работающий без участия автора идеи. В этом случае задача предпринимателя - заинтересовать спонсора, а уже он возьмет на себя вопрос взаимодействия с соответствующими инстанциями. Средства фондов контролируются частными компаниями. Существуют региональные организации, но есть и такие, которые работают в национальном масштабе.

Венчурный фонд объединяет государственные деньги и средства, вложенные частными инвесторами. Управляющая компания решает, куда направлять эти деньги, кто из предпринимателей достоин спонсорства. Правда, отдельно стоит РВК - «Российская венчурная компания». Это единственная на текущий момент фирма, которая сама определяет, куда инвестировать деньги, без сторонних управленцев.

Инвесторы и инвестируемые

Участие в мероприятиях, объединяющих предпринимателей и потенциальных спонсоров, а также презентация идей для соискания грантов - это важные методы привлечения интереса и денег к задуманному проекту.

Бизнесмен, регулярно посещающий тематический мероприятия, имеет доступ к следующим преимуществам:

• получает полезную информацию на семинарах;
• знакомится с людьми, желающими вложить деньги в новое дело;
• получает экспертную оценку своей идеи;
• получает различную помощь по организации и оформлению документов на задуманное.

А вот гранты - это самый прямой и очевидный для предпринимателя вариант государственной поддержки. Помощь оказывается безвозмездно, хотя иногда бизнесмену предлагают кредит на льготных условиях.

Обычно денежные гранты выдают на сумму от полумиллиона до миллиона рублей. Несколько реже можно получить от правительства 2-3 миллиона. Инстанция, распоряжающаяся государственными деньгами, строго определяет, на что их можно тратить. Как правило, это покупка оборудования и патенты, аренда производственных площадей. При определённой доле везения можно получить деньги без ограничений по направлению их применения. В этом случае средства даются так, чтобы покрыть (хотя бы частично) бюджет идеи.

Чем еще поможет правительство?

Современные государственные программы поддержки венчурного инвестирования оказывают бизнесменам и их спонсорам определенную опосредованную поддержку. Например, инфраструктуру молодому предпринимателю чиновники могут передать безвозмездно или по специальных условиях. Обычно это офисы в бизнес-парках, за которые нужно платить намного меньше, нежели по рынку установлена средняя стоимость квадратного метра.

Прибегая кроме частных к государственным венчурным инвестициям, тем самым предприниматель получает выгоду на безвозмездных условиях. В сравнении с кредитами здесь ничего не нужно возвращать. С другой стороны, государство не просит долю в бизнесе и не будет в будущем управлять компанией, что выгодно выделяется на фоне частного инвестирования. Но и слабые стороны в такой программе есть. Например, суммы слишком маленькие, чтобы их было достаточно, а оформление затягивается надолго из-за бюрократизированной системы.

Закрытые фонды

Если инвестиции относятся к категории особенно рискованных, тогда они, вероятно, будут задачей закрытых фондов. Таковые передают деньги в реально существующие предпринимательства. Фонды занимаются приобретением значимых аукционных пакетов, долей в коммерческих обществах. Но они не занимаются инвестиционным бизнесом, банковским и прочими отраслями, сопряженными с деньгами.

В составе венчурного фонда - облигации, акции. По своей сути это ПИФ, но по закону располагающий возможностью в векселя вносить имущество фирм, чьи пакеты акций у венчурного фонда.

Проектное инвестирование сопряжено с большими рисками, так как вероятность провала проекта велика, но неограниченная доходность компенсирует эту опасность.

Во главе фонда стоит управляющая компания. Собственные деньги она никуда не вкладывает, но организует инвесторов и предпринимателей и распределяет между ними средства. Эта организационная система работает так, что эксперты, принимающие решение в пользу конкретного бизнеса, основываются на изучении внутренней «кухни» потенциально перспективного проекта. Проводится работа с директорами, стимулируется рост компании, в которую вливают деньги. В то же время в венчурном фонде есть инвестиционный комитет. Его задача - отстаивать интересы инвесторов. Окончательное решение по выбору в пользу того или иного предпринимательства будет именно комитета.

Закрытые фонды редко существует дольше десятилетия, но работают не менее пяти лет. Мировая экономика оценивает такой временной промежуток, как достаточный, чтобы инвесторы получили достаточную прибыль по вложенному. Предполагается, что за три года фонд использует все средства инвесторов, вкладывая их в проекты, но функционирует до тех пор, пока инвесторы не получат свои деньги, включая дополнительный возврат.

Объект инвестирования

Чаще всего венчурные инвестиции направляются в современные, молодые компании, представляющие инновационные проекты. С одной стороны, эта область самая рискованная, с другой - она нацелена на будущее, то есть успех обещает хорошую выгоду. Научные эксперименты, исследования, продукты, услуги - это оптимальные направления для венчурного инвестирования. Банковские структуры не любят инновации из-за высокого риска, но венчурные инвесторы, передающие деньги просто так, буквально обеспечивают будущее фирмы, а через нее - общества.

Не обязательно лично выбирать стартап, имеющий больше шансов выжить на рынке в кризис. Можно вложить свои деньги в венчурный фонд. Управляющие им профессионалы отбирают самые жизнеспособные и перспективные проекты. На рынке такая форма финансовой деятельности известна уже давно, и мировая практика показывает, что это и правда лучшая возможность для молодого предпринимательства. Нередко в венчурных фондах участниками являются банковские структуры, сами по себе не горящие желанием работать с молодым бизнесом.

Венчурные инвестиции: два типа

Принято выделять две группы лиц:

• вкладывающие деньги напрямую в предпринимательство (основные партнеры);
• вкладывающие деньги в фонд (ограниченные партнёры).

Вторые работают с бизнесом через контракт, заключённый с фондом.

Далеко не каждый спонсор может стать венчурным инвестором. Отбор довольно жёсткий. Это неудивительно, ведь в перспективе такое вложение может стать источником дохода. Проценты оговаривают заранее, обычно это около 2-2,5% доходности.

Способы и риски

Основные (генеральные) партнёры, вкладывающие деньги в стартап, зачастую являются единственным источником финансирования рискованного проекта. Но способ участия в предпринимательстве есть два, и они делятся по той же логике, как и инвесторы. То есть можно напрямую вложить деньги, можно сделать это опосредованно, через управляющую компанию. Первый путь рискованнее, зато выгоднее.

Стартап - не единственное направление венчурного инвестирования. Можно вкладывать деньги в «голые» идеи, если они достаточно хороши. Нужно понимать: то, что на бумаге выглядит красиво, в реальности может потерпеть крах. Чем опытнее инвесторы, тем меньший риск они допускают. Считается, минимизировать риски можно, если участвовать в выбранном стартапе лично. Инвестор занимается стратегией продвижения проекта, задействует все имеющиеся у него связи, свой опыт, привлекает партнеров, чтобы сделать рекламу и заинтересовать клиентов в продукте раньше, чем тот появится на рынке.

Парадигмы традиционных прямых инвестиций во многом могут противоречить принципам венчурного капитала. Предприниматель Дерек Биттар (Derek L. Bittar) выделил семь главных различий во взглядах венчурных и традиционных инвесторов.

Большинство инвесторов не понимают, что традиционные парадигмы в сфере инвестиций не нужно применять к венчурным инвестициям. В новых экосистемах проявляется типичная проблема: классические парадигмы прямых инвестиций сохраняют силу, и никто не внедряет лучшие принципы венчурного капитала.

Успешные венчурные инвесторы не боятся неудач. Всего в один день стартап может полностью преобразовать свою бизнес-модель, ведь такие сложные решения нужно принимать как можно быстрее. Поэтому руководство должно быть готово к изменениям. Даже более того, быстрые корректировки курса должны быть частью повседневной работы стартапа. – один из самых популярных приемов любого успешного стартапа.

Венчурные инвесторы понимают, что стартапам приходится принимать решения быстро и гибко, чтобы захватывать рынки, разрушать старые сегменты и создавать новые.

Короткие инвестиционные циклы

Традиционный инвестор стремится вкладывать средства в рост одной компании на протяжении нескольких лет.

Венчурный капитал работает в более сжатых временных рамках (12-18 месяцев за цикл) и подразумевает последующие раунды инвестиций.

Крупные компании планируют продолжительные периоды роста и обеспечивают для этого положительное движение денежных средств. Они привлекают кредиты, чтобы оплачивать операционные расходы и поддерживать движение наличности в долгосрочной перспективе. Акционерный капитал увеличивается в ответ на внешние обстоятельства, чтобы покрывать затраты. Иными словами, то, что покупается за акции, должно быть осязаемо.

Стартапы, в свою очередь, редко имеют положительный оборот наличности, и еще реже генерируют прибыль. Таким образом, на заемные средства им рассчитывать не приходится, и единственный способ финансировать рост стартапа – инвестиции в акционерный капитал. Средства идут на операционные расходы и на достижение определенных этапов, которые помогут провести очередные раунды инвестиций.

Венчурный капитал идет на покрытие операционных расходов и достижение краткосрочных целей, чтобы перейти к последующему инвестиционному раунду.

Конструктивный подход

Традиционные инвесторы удерживают позиции в правлении, чтобы контролировать развитие компании.

Венчурные инвесторы удерживают позиции в правлении, чтобы быть максимально полезными для стартапа.

Традиционные инвесторы предпочитают влиять на принятие стратегических решений в компаниях. Они инвестируют в бизнес, который считают перспективным, без оглядки на способности текущего руководства. Этих руководителей часто заменяют теми, кого рекомендует инвестор. Если и эти исполнители не справляются, на их место находят других.

С точки зрения венчурного инвестора, такая политика может помешать развитию по-настоящему перспективного бизнеса. Вместо этого они предпочитают инвестировать, так как верят в способность команды основателей реализовать свое видение. Венчурные инвесторы практикуют конструктивный подход. Даже если у них есть собственная позиция по тем или иным вопросам, они доверяют видению предпринимателей и оставляют финальное слово за ними.

Успешные венчурные инвесторы устанавливают такие правила управления, которые дают стартаперам возможность экспериментировать и приводить компанию к экспоненциальному росту.

Конкуренция и кооперация

Традиционные инвесторы часто соперничают друг с другом за право заключить сделку, а иногда даже конфликтуют внутри совета директоров.

Венчурные инвесторы верят, что с конкурентами можно сотрудничать во благо стартапа.

Традиционные инвесторы полагаются на свое умение находить возможности, недоступные для других. Поэтому сделки заключаются в условиях строгой секретности и бюрократии, требующей подписания соглашений о неразглашении, договоров о намерениях и других документов. Переговоры обычно происходят в агрессивной манере, чтобы избежать появления «нежелательных» игроков.

Венчурным инвесторам духа соперничества тоже не занимать. Однако в этой индустрии также распространен дух сотрудничества и сосуществования. Часто разные инвесторы объединяют свои усилия, чтобы увеличить шансы стартапа на успех. Время от времени можно увидеть, что венчурные инвесторы действительно гордятся тем, что смогли привлечь к сделке кого-то из своих коллег. Более того, часто для экономии времени и денег соглашения о неразглашении никто не подписывает, а бумажная работа начинается уже с этапа договора о намерениях.

Конкурирующие венчурные инвесторы могут сотрудничать между собой, если это принесет пользу обоим сторонам.

Венчурное инвестирование представляет собой вложение денежных средств в открывающийся бизнес. Причем направление этого бизнеса, как правило, является инновационным и высокотехнологичным проектом. Однако говорить о том, что этот вид инвестирования охватывает только старт-апы, связанные с высокими технологиями было бы неправильно. Венчурное инвестирование может быть связано и с такими направлениями, как, скажем, ресторанный бизнес или строительство. Просто на сегодняшний день венчурное инвестирование в высокие технологии является наиболее популярным. В качестве наиболее известных и успешных примеров таких проектов можно привести такие компании, как Apple, Intel, Yahoo! и многие другие.

На сегодняшний день это сравнительно молодой вид инвестирования. Возник он в 50–х - 60–х гг. 20 века и по сей день продолжает стремительно набирать обороты. Сегодня венчурное инвестирование является внебюджетным инвестированием различных инновационных идей.

Проще говоря, венчурное инвестирование – это предоставление кредита, начинающим свой старт компаниям, имеющим серьезный потенциал развития и деятельность которых зачастую носит инновационный характер. Особенности таких компаний с одной стороны представляют собой достаточно серьезный риск для инвестора («venture» переводится, как “рискованное начинание”), а с другой стороны благодаря своей новизне являются в случае успеха очень многообещающими предприятиями, способными в несколько раз / десятков раз / сотен раз увеличить первоначальное капиталовложение инвестора. У инвесторов есть возможность вложить финансовые средства на средний или более длительный срок, однако всегда следует помнить о том, что возможность отозвать вложения по своему желанию отсутствует, пока не будет завершен, определенный в инвестиционном договоре цикл развития компании.

Что такое венчурный фонд ?

Венчурный фонд – это организация, аккумулирующая на своем счете финансовые средства, вкладываемые в развитие наиболее перспективных инновационных бизнес-проектов на их старт-апе, с целью получения прибыли. Участниками таких фондов могут быть банки, крупные корпорации, страховые компании или частные лица. Такие фонды имеют определенный жизненный цикл и, как правило, создаются сроком на 5-7 лет. Одни венчурные организации могут иметь узкую направленность, то есть, инвестировать средства, например, только в медицину или тяжелую промышленность. Другие организации, напротив, могут носить более широкую сферу инвестирования, вкладывая финансовые средства, и в медицину, и в тяжелую промышленность, и в связь, и в экологию и пр. При этом выбор потенциальных объектов для инвестирования будет основан на следующих критериях.

• Инновация проекта.
• Возможность использования в деятельности развивающегося предприятия различных ноу-хау и запатентованных технологий.
• Перспектива предприятия впоследствии захватить широкий сегмент рынка или даже стать монополистом в своей сфере.

Во главе фонда стоит управляющая компания, являющаяся посредником между инвесторами и предпринимателями и претендующая на часть прибыли, получаемой инвесторами.

Специфика венчурного инвестирования

• Зачастую помимо финансовых вложений в развивающуюся компанию, инвестор также помогает становлению бизнеса посредствам своего опыта и деловых связей.
• Инвестирование осуществляется на самых ранних стадиях развития компании.
• Осуществить возврат денежных средств инвестор может по завершению инвестиционного периода. Получение прибыли осуществляется благодаря продаже возросших в цене акций.
• Как правило, срок инвестирования в венчурное предприятие составляет от двух до пяти лет. То есть это тот период, по истечению которого инвестор получает прибыль с продажи акций.
• Венчурное инвестирование всегда связано с повышенным риском.
• В случае успешного развития бизнеса венчурное инвестирование способно принести инвестору большую прибыль. То есть, действует принцип: чем больше риск, тем больше прибыль (конечно, в случае успешного развития финансируемого бизнеса).

Стадии венчурного инвестирования

• Поиск инновационных проектов.
• Проведение тщательного анализа каждого из проектов и выбор среди них наиболее перспективных.
• Составление бизнес-плана.
• Продумывание и составление стратегии инвестирования предприятия.
• Заключение инвестиционного договора.
• Предоставление различного рода помощи (деловые связи, накопленный опыт) в развитии проекта.
• Завершение проекта и выход из него посредствам перепродажи своей доли в успешно развитом бизнесе.

Стадии развития компании с венчурным инвестированием

Посевная стадия ( seedstage ). На этой стадии инвестирование осуществляется в компанию, находящуюся на той стадии развития, когда у нее есть уже идея бизнеса, однако конечный продукт еще пока не создан. На этом этапе развития ведутся работы над созданием прототипа.

Старт-ап ( start — upstage ). К этому времени предприятие уже создало продукт в его пока еще пилотной версии и приступила к процессу его тестирования.

Ранняя стадия (earlystage). Продукт полностью готов к тому, чтобы быть выведенным на рынок.

Стадия расширения (expansionstage). Активные продажи созданного продукта.

Поздняя стадия развития ( laterstage ). Развитие компании в крупную публичную организацию.

Специфика российского венчурного инвестирования

Если мы берем в качестве примера венчурное инвестирование в инновационные проекты, то, к сожалению, приходиться констатировать тот факт, что в российской действительности этот вид инвестирования сопряжен с множеством проблем.

— Первая из них заключается в защите интеллектуальной собственности в нашей стране.

— Вторая проблема связана с недостаточными знаниями и опытом управляющих венчурными фондами.

— Третья проблема корениться в налоговой сфере, не стимулирующая предпринимателей к созданию венчурных фондов.

Примеры венчурных фондов

Надеюсь, что это статья помогла вам лучше разобраться в вопросе «Что такое венчурное инвестирование?».

Если вам понравился данный материал, пожалуйста, нажмите на кнопку от facebook, vkontakte, twitter или google+, чтобы о нем узнали другие люди. Спасибо!